從近期的情況看，影響海外鋼鐵減產(chǎn)的因素有3個。一是在疫情之前，全球經(jīng)濟增長本已乏力，海外鋼企自去年第四季度開始陸續(xù)減產(chǎn)，并延續(xù)到了今年前2個月，在需求沒轉好的情況下，預計減產(chǎn)還會延續(xù)。二是當前為防止疫情擴散和保障人員安全而進行的停產(chǎn)、減產(chǎn)。海外疫情普遍在3月份開始并逐漸加劇，預計停產(chǎn)、減產(chǎn)在隨后得到體現(xiàn)。三是疫情對消費的影響將逐漸傳導至上游行業(yè)，這個是最致命的，將使海外鋼廠加速減產(chǎn)，且預計減產(chǎn)會持續(xù)較長時間。本文擬通過對2019年和2020年前2個月海外的粗鋼和生鐵生產(chǎn)情況、2008年~2009年上一輪金融危機時海外鋼鐵產(chǎn)量的變化情況進行回顧分析，對今年3月~6月份和全年的海外鋼鐵產(chǎn)量及鐵礦石需求減少量進行測算。
長流程鋼廠是海外減產(chǎn)主力
世界第一大廢鋼出口國——美國的廢鋼價格下降導致全球廢鋼價格下降（部分可能與中國在去年下半年限制廢鋼進口有關），從而極大地增強了海外短流程鋼廠的競爭力，使得當鋼鐵需求和價格下降時，在鐵礦石價格居高不下的情況下，海外長流程鋼廠首當其沖，面臨的壓力最大。
根據(jù)美國聯(lián)邦儲備經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫（FRED）的數(shù)據(jù)，自2016年以來，美國廢鋼價格指數(shù)總體上漲，到2018年4月份達到562.7點，但隨后持續(xù)下滑，到2019年12月份下降了34%，2019年全年下降了28%，2019年3月份到年底下降了25%。而在2019年，鐵礦石價格大幅上漲，保持高位震蕩至今。
廢鋼價格和鐵礦石價格的相對變化，導致世界鋼鐵生產(chǎn)也出現(xiàn)了相應的調整。如表1所示，受中國產(chǎn)量增長推動，盡管世界粗鋼和生鐵產(chǎn)量都是增長的，但扣除中國后的世界粗鋼和生鐵產(chǎn)量在2019年和今年前2個月均為下降，且生鐵產(chǎn)量的降幅明顯大于粗鋼，反映出海外減產(chǎn)的主力是長流程鋼廠。
2019年，海外粗鋼產(chǎn)量僅減少了0.7%，但生鐵產(chǎn)量減少了4.8%，約合2281萬噸。按1∶1.6的比例計算，相當于減少了3650萬噸鐵礦石需求。今年前2個月，海外粗鋼產(chǎn)量減少了1.8%，生鐵產(chǎn)量減少了4.3%，趨勢非常明顯，且預計該趨勢將延續(xù)。
長流程鋼廠海外式微趨勢漸顯
以史為鑒，回顧上一輪金融危機，也是在股市暴跌的情況下，美國政府推出了經(jīng)濟穩(wěn)定緊急法案，并于2008年10月份，由參眾兩院投票通過了7000億美元的紓困計劃及一系列救助措施；當年11月份，中國推出了“4萬億元”的一攬子計劃。不過，這對海外鋼鐵行業(yè)而言，并不是災難的終點，而僅僅是開始。如表2數(shù)據(jù)所示，盡管危機在2008年初就有端倪并逐漸發(fā)酵和擴大，但其對海外鋼鐵生產(chǎn)的影響直到當年的10月份才開始真正體現(xiàn)。以生鐵產(chǎn)量為例，自2008年10月份開始同比下降（降幅為10.4%），一直持續(xù)至2009年的10月份。在生鐵產(chǎn)量持續(xù)下降的13個月里，有9個月的同比降幅超過20%，5個月的同比降幅超過30%。
從年度來看，2008年，世界粗鋼產(chǎn)量同比減少1.3%，生鐵產(chǎn)量同比減少2.7%；扣除中國之外的海外粗鋼產(chǎn)量同比減少3.3%，生鐵產(chǎn)量同比減少3.9%。2009年，世界粗鋼產(chǎn)量同比減少8%，生鐵產(chǎn)量同比減少3%；扣除中國之外的海外粗鋼產(chǎn)量同比減少20.8%，生鐵產(chǎn)量同比減少22%。
與國外情況相反，對中國鋼鐵行業(yè)而言，2009年可看作是新一輪的起點。2009年，中國粗鋼產(chǎn)量同比增長13.5%，生鐵產(chǎn)量同比增長15.8%，當年粗鋼產(chǎn)量（5.67億噸）占世界總產(chǎn)量的比例由前一年的37.6%大幅增長至46.4%，并在接下來的10年里逐漸增長至超過一半的水平。
海外粗鋼產(chǎn)量直到2017年才恢復至超過2007年的水平（2007年水平為85684萬噸），生鐵產(chǎn)量則至今都沒有恢復至2007年的水平（2007年水平為48488萬噸）。與2017年相比，2019年海外粗鋼產(chǎn)量增長了2%，生鐵產(chǎn)量則減少了6%，也反映出長流程鋼廠在海外式微的趨勢。
今年海外鐵礦石需求將減少3648萬噸~7296萬噸
前文已提到，海外部分鋼廠（美國鋼鐵公司、安賽樂米塔爾等）自去年第四季度就開始了減產(chǎn)，其效果已反映在今年前2個月的數(shù)據(jù)中。從近期海外鋼廠公布的信息來看，大多是在3月中下旬宣布加大減產(chǎn)力度，預計直接影響將體現(xiàn)在上半年的數(shù)據(jù)中；而疫情導致的消費下降（如汽車產(chǎn)量已大幅下降）對鋼鐵的影響預計會在后期逐漸得到體現(xiàn)，并體現(xiàn)在2020年全年的數(shù)據(jù)中。
可以確定的是，以2019年和今年前2個月海外生鐵產(chǎn)量的降幅作為其今年全年和未來3個月降幅的下限是沒有問題的；而最悲觀的上限預測則可以參考上一輪金融危機時海外生鐵的年度和月度降幅。不過，目前有機構對2020年的經(jīng)濟預測遠差于2009年，畢馬威在最新的報告中預計，2020年世界GDP將減少12%，美國將減少4.3%。據(jù)此測算出的具體減產(chǎn)情況、減產(chǎn)對鐵礦石需求的影響如表3所示：
樂觀預計，按5%的降幅計算，3月~6月份海外生鐵產(chǎn)量將減少787.2萬噸，影響鐵礦石需求1259.5萬噸；上半年將減少1102.6萬噸，影響鐵礦石需求1764萬噸；今年全年將減少2280萬噸，影響鐵礦石需求3648萬噸。
中性預計，按10%的降幅計算，3月~6月份的海外生鐵產(chǎn)量將減少1574.5萬噸，影響鐵礦石需求2519.2萬噸；上半年將減少1889.9萬噸，影響鐵礦石需求3023.8萬噸；今年全年將減少4560萬噸，影響鐵礦石需求7296萬噸。
